Reglas entre Fondos de Inversión de Riesgo (VCs) y Startups

Marcelo Camacho Herrera es experto en startups y emprendimiento.

Cuando hablamos del ecosistema emprendedor y las startups, es común que se perciba a los Fondos de Inversión de Riesgo (VCs) como entidades omniscientes. Sin embargo, la realidad es que estos fondos son organizaciones que han adoptado un modelo de negocio basado en invertir en startups. Esta perspectiva es crucial para entender la dinámica entre startups y VCs en el contexto de la estrategia de negocios.

Cuando las startups presentan sus ideas a los VCs, las reacciones pueden variar. A veces, los encargados de estos fondos comprenden inmediatamente la oportunidad de negocio; en otras ocasiones, los fundadores se enfrentan a numerosas preguntas. Este proceso de cuestionamiento no es necesariamente negativo, sino que es parte del trabajo de los VCs, que consiste en entender sus prospectos de inversión.

Es frecuente que los VCs, tras reunirse con los fundadores, emitan feedback como «Deberían conseguir un CTO» o «Deberían cambiar totalmente el modelo de negocios». Muchas startups interpretan estas sugerencias como órdenes ineludibles. Sin embargo, desde una perspectiva estratégica, es fundamental que las startups mantengan una visión y estrategia sólidas.

El feedback de los VCs debe ser considerado como una opinión valiosa que puede llevar a validar o descartar ciertos elementos de la hipótesis de negocio, pero no debe resultar en un cambio total de la visión o estrategia central de la startup. De hecho, modificar drásticamente la visión basándose únicamente en el feedback de un VC podría ser contraproducente, potencialmente, generando una percepción negativa entre otros inversores.

La perspectiva presentada redefine el enfoque estratégico de las startups, colocando a los clientes y al mercado como las prioridades fundamentales. Esta visión desafía la noción común de que los VCs son las figuras más influyentes en el ecosistema emprendedor. En su lugar, propone que la estrategia de negocios debe centrarse primordialmente en satisfacer las necesidades del cliente y responder a las dinámicas del mercado, para luego convertirse en startups con tracción que sean atractivas para inversores potenciales.

En este contexto, el rol del CEO adquiere una importancia crucial, especialmente en lo que se refiere a la gestión de la transversal llamada “Financing”, que consiste en encargarse de definir y mantener la visión de la empresa, contribuir a la propuesta de valor y su entrega al cliente, y asegurar que la organización cuente con fondos suficientes en todo momento.

La estrategia de financiamiento se presenta como un aspecto clave, con una jerarquía clara de opciones. Las fuentes más deseables son las ventas propias y el capital de los fundadores, seguidas por una variedad de opciones externas, tales como préstamos, créditos, amigos y familiares, prestamistas, inversionistas tradicionales, inversionistas ángeles, concursos y VCs. Esta perspectiva clarifica que la búsqueda de fondos de inversión VC son el resultado de una decisión estratégica y ambición por crecer que posee la startup, en lugar de un paso obligatorio o inevitable.

La decisión de una startup de buscar inversión VC implica adentrarse en un proceso más complejo de lo que muchos fundadores inicialmente perciben. Es crucial entender que la obtención de fondos no es un resultado directo de reuniones con inversionistas en grandes eventos o de la participación en concursos con jurados prominentes. Estos eventos son solo una parte de un escenario más amplio y complejo en el mundo del Venture Capital.

El negocio del Venture Capital está gestionado por «General Partners» (GPs), quienes son los principales responsables y administradores de estas organizaciones. Estos individuos asumen riesgos legales significativos, deben adherirse estrictamente a sus tesis de inversión y mantener una responsabilidad fiduciaria con los fondos que administran.

Un aspecto crucial a tener en cuenta es que los fondos de VC no son propietarios del dinero que administran. Incluso si los GPs participan personalmente en el fondo, la organización en sí no puede reclamar la propiedad de estos recursos. Cuando un VC anuncia el lanzamiento de un fondo, lo que realmente está comunicando es su intención de recaudar esa cantidad, no que ya disponga de ella.

Los fondos de VC, al igual que las startups que buscan financiamiento, tienen el objetivo de captar capital. Sus fuentes principales son los denominados aportantes también conocidos como «Limited Partners» (LPs), que en su mayoría son familias de alto patrimonio, individuos acaudalados que prefieren delegar la gestión de sus inversiones, o inversionistas extranjeros. Este proceso de captación de fondos por parte de los VCs es un aspecto poco conocido pero fundamental del ecosistema de inversión en startups.

El papel de los VCs es ofrecer a sus LPs la capacidad de identificar y evaluar constantemente startups con potencial de crecimiento exponencial. Esta habilidad es particularmente valiosa considerando que negocios como Airbnb, Google, Meta, comenzaron como pequeños proyectos al igual que la mayoría de las startups.

El núcleo de la actividad de un VC es el desarrollo y mantenimiento de un robusto “Deal-Flow”, que representa el flujo continuo de oportunidades de inversión que el fondo evalúa expresado en el mapeo exhaustivo y relacionamiento con diversas startups con el fin de comprender su potencial y el impacto que pueden generar en el mercado. Estas startups prometedoras se evalúan desde el factor de innovación que ofrecen, capacidad del equipo fundador y el potencial de escalar del modelo de negocios.

Es importante entender que solo una fracción de las startups evaluadas en el deal-flow recibirá finalmente una inversión. El proceso de selección es riguroso, incluyendo múltiples etapas de evaluación, madurez del fondo y un exhaustivo due dilligence. Comprender esto es de vital importancia para las startups. Implica reconocer que la obtención de financiamiento VC no es solo cuestión de tener una buena idea o un producto prometedor, sino de demostrar un potencial de crecimiento excepcional y la capacidad de ejecutar dicho plan.

Vía: Datápolis